发布日期：2025-05-10 07:42 点击次数：147
21世纪经济报说念记者卢怡然、李德尚玉 实习生蔡泽华 北京报说念
我国ESG信披实践正步入深水区。
“2024年A股ESG酬金泄漏率稳步普及至43.82%，但同质化、模板化问题仍大量存在，头部企业与中小公司分化权臣。”近日，中诚信外洋实施副总裁、中诚信绿金总裁薛东阳在收受21世纪经济报说念记者专访时指出。
在政策层面，4月30日，财政部发布《企业可连续泄漏准则第1号——景色(试行）（征求主意稿）》，聚焦景色关连议题，细化了企业在景色风险、机遇及影响方面的泄漏要求；2024年4月，沪深北三大走动所在证监会指导下发布《上市公司自律监管指引——可连续发展酬金》和《上市公司自律监管指南——可连续发展酬金编制》。政策的连续加码，推动企业ESG信披从“自觉泄漏”向“强制泄漏”过渡。
薛东阳强调，国表里ESG评级鸿沟依然权臣——以白酒行业为例，贵州茅台等企业国内ESG评级当先，但外洋招供度偏低，主要原因在于评级设施的错位与企业ESG数据的短板。要破解ESG信披同质化困局，企业在采取泄漏设施时需兼顾外洋接轨与原土性情。跟着人人ESG投资范围打破30万亿好意思元，中国市集的表率化进程与言语权普及，将成为下一阶段的中枢命题。
21世纪：2024年A股ESG报复书披率若何？与客岁比拟是否有增长？与往年的泄漏有哪些不同之处？
薛东阳：先从需求来看，比年来企业对ESG的需求在连续升温，主要有三个原因：一是政策层面的连续加码，监管机构要求越来越细化，企业在合规泄漏上的压力显豁飞腾；二是老本市集对ESG证明的喜爱不停加深，尤其是外洋投资者，依然将ESG证明行动投资决策的伏击依据；三是企业自己转型发展的需要，ESG已成为企业普及品牌价值、增强竞争力、谴责计议风险的伏击抓手。
限制2025年4月29日，共有2,299家A股公司泄漏了2024年度ESG酬金，泄漏率为43.82%，较客岁（限制2024年末）的41.58%稳步增长。其中，居前两位的行业仍为监管较严的银行业和非银金融业，钢铁、煤炭、公用行状、交通运输、石油石化等行业泄漏率均卓绝60%，较上一年度呈现小幅增长。
从泄漏内容来看，相较往年，本年ESG酬金全体泄漏结构愈加明晰、逻辑更为表率。跟着沪深北三大走动所接踵发布《可连续发展酬金指引（试行）》，部分企业虽尚未纳入强制泄漏范围，但已运转主动遴荐“双重伏击性”分析方法，对具有财务伏击性的议题，按照“治理、政策、风险与机遇管制、计算与标的”四大救援开展系统性泄漏，体现了我国企业ESG泄漏实践渐渐与外洋先进设施接轨的趋势。
其次，在泄漏内容的深度与本体性方面也有了显豁普及。企业不仅在酬金中单列景色变化、绿色供应链、生态保护等要点议题，而是在泄漏面孔上运转从“表述甘愿”向“展示活动与绩效”盘曲。越来越多企业运转引入定量数据救援，泄漏具体的减排成效、年度标的完成情况等内容，部分企业已树立阶段性可连续发展标的并进行进程追踪。
21世纪：温和ESG酬金是否交卷的同期，信披质料也需要引起温和。你若何评价本年上市公司ESG酬金的全体质料？
薛东阳：跟着ESG泄漏企业数目不停增加，市集的温和点也缓缓从“有莫得泄漏”转向“披得好不好、有莫得价值”。全体来看，2024年上市公司ESG酬金的质料水平较客岁有所普及，但分化趋势依然显豁。
一部分头部企业依然达成了从“体式泄漏”到“本体泄漏”的盘曲，渐渐建立起较为郑重的ESG治理和泄漏机制，酬金内容愈加注重与企业政策的深度交融，要点议题树立愈加聚焦，数据救援更充分，绩效效率也更具可权衡性，具备一定的示范引颈作用。
但同期也要看到，酬金“同质化、模板化”的征象仍然存在。一部分企业在泄漏过程中仍以步地填空为主，零落对紧要议题的深刻识别与分析，尤其在ESG核神思划缺失、定性申诉腌臜、零落明晰的标的旅途与绩效比较等方面问题较为大量。此外，ESG数据的好意思满性、确切性和可考证性仍是信披质料普及的要点和难点。
21世纪：除了编写ESG酬金、预计等，异日企业还会有哪些类型的ESG需求，该作念好哪些准备？
薛东阳：除了传统的ESG酬金编制和预计服务，异日企业在ESG领域的需求会愈增多元化和深刻。起首，企业将愈加喜爱ESG体系的成立与落地，不单是是为了泄漏一份合规的酬金，而是要确切将ESG理念融入宽绰计议管制，变成体系化的里面治理才能。其次，ESG数据治理与数字化转型将成为要点，企业需要建立完善的数据集聚、监测、分析系统，普及ESG数据质料与可回首性，以应答投资者和监管机构关于数据确切性和可考证性的更高要求。同期，围绕景色变化、供应链管制、合规风险等领域，企业对ESG风险管制与里面审计的需求也在不停飞腾。以供应链ESG管制为例，在外洋市集的压力下，出口导向型企业受外洋供应链法例的影响，需要加强对高卑劣的碳排放、劳工权力等方面的管制。
此外，可连续金融的发展也带来了新的需求，如绿色债券、可连续发展挂钩贷款（SLL）等金融居品的认证、连续泄漏及后续管制救助。针对这些趋势，中诚信绿金也在不停扩张服务链条，布局从政策计算、体系成立、数据平台成立到绿色投融资救助的一整套可连续发展笼统惩处有计算，为企业在不同发展阶段提供专科、系统、有针对性的ESG服务。
21世纪：证监会在3月改良了《上市公司信息泄漏管制办法》。据你了解，当今监管关于第三方机构协助ESG酬金的编制有哪些要求？异日是否会加紧表率？
薛东阳：当今，监管层关于第三方机构参与ESG酬金编制暂无明确要求。但证据《上市公司信息泄漏管制办法》，监管部门针对信息泄漏全体管控对持审慎救助魄力，温和的中枢在于信息泄漏的落寞性、专科性与审慎性。ESG信息泄漏在我国正闹热发展，监管也在指挥企业普及可连续发展相识，跟着泄漏率连续普及，表率化发展势必将是长久设施。因此，不错料念念，异日关于参与ESG酬金编制的机构天赋、历程透明度等方面的要求会不停普及。
21世纪：欧盟在3月通过了可连续信披的简化法案，ISSB日前改良了IFRS S2准则的部老实容，你若何融会这些改良的真义？
薛东阳：在扩充可连续发展关连议题时，列国既要有细办法标的，也要证据践诺作念相应的调遣，制定任何的政策标的王人要基于践诺。根底上来讲，制定任何的政策王人须优先筹商生涯，其次才有发展。减碳的决定基于《巴黎协定》下的1.5℃温控标的，尽管列国设定的最终的时辰表不一致，但最终达成地球处于可连续发展的景况是列国共同的标的。
21世纪：当今，我国（内地和中国香港）ESG政策体系成立情况若何？您以为企业和评级机构应当若何兼顾原土设施和ISSB、GRI等外洋设施？
薛东阳：当今，中国内地和香港在ESG政策体系成立方面王人在加快推动且不停深化。内场地面，财政部、国资委、沪深北走动所等监管机构连续发布了ESG关连指引，渐渐推动从自觉泄漏向强制泄漏过渡，政策渐渐系统化、完善化，为上市公司及国央企等提供了全面的ESG参考与管制依据。香港联交所2024年刊发了《优化环境、社会及管治框架下的景色关连信息泄漏》预计记忆与《香港走动所环境、社会及管治架下景色信息泄漏的实施指引》，将《环境、社会及管治酬金指引》修改为《环境、社会及管治酬金守则》，于2025年致密收效，《守则》新增D部分景色关连泄漏递次，推动全面、强制的景色关连信息泄漏，与外洋可连续发展准则理事会ISSB设施深化交融，连续推动香港与外洋可连续发展信息泄漏体系的接轨。
在此配景下，企业和评级机构需要在两方面作念到兼顾：一方面，要积极对接ISSB、GRI等外洋设施的要求，普及ESG信息的透明度和人人可比性，知足外洋老本市集的期待；另一方面，也要密切反应原土监管要求，充分体现中国性情的可连续发展议题，如乡村振兴、绿色低碳转型、“双碳”政策等政策导向，确保信息泄漏既合乎外洋设施，又贴合原土实践。
21世纪：不同类型的企业在参照ESG泄漏设施时应该防范什么？举例钢铁、水泥、电解铝和化工等高碳排名业与软件、信息科技企业比拟，ESG设施泄漏有哪些不同？
薛东阳：不同类型企业在参照ESG泄漏设施时，需要聚拢行业性情，科学把抓泄漏要点和深度。关于钢铁、水泥、电解铝、化工等高碳排名业，碳排放、能效管制、欺凌物排放限制、环境合规等议题常常是泄漏的中枢内容，关连企业不仅要按设施全面量化泄漏排放数据，还需展示其减碳旅途、绿色时候翻新及转型政策，同期，安全坐褥、做事健康、供应链管制等议题亦然要点要求。
而关于软件、信息科技等轻金钱、低碳排的行业，ESG泄漏更侧重于数据阴私保护、信息安全治理、常识产权保护、职工多元与包容性等议题，环境计算压力相对较小，可温和绿色数据中心成立等方面的实践和成效。一言以蔽之，企业需要证据自己行业性情，科学、精确地识别和泄漏最关连的可连续发展议题，幸免粗浅套模板。
21世纪：国央企、上市公司、中小企业的ESG评级方法有哪些不同之处？关于中小企业，你以为是否应该围绕国央企和上市公司的评级设施从头制定他们的评级面孔？
薛东阳：从风险角度来看，国央企、上市公司、中小企业的ESG评级方法应保持一致，均是权衡企业的ESG风险和机遇的管制才能，妥洽的评级方法是可对比的基础，但由于不同企业主体的行业业务属性导致的风险类型不同，故在不同业业层面计算体系想象应体现一定的风险和机遇特征性。此外，不同国度的治理体系互异，也会导致人人妥洽的ESG评级方法的适用性受限。从外洋主流ESG评级方法来看，即使部分机构ESG评级计算对公众企业（如上市公司）和非公众企业的赢得信息的泄漏要求有所不同，但计算体系保持一致。
从企业特征上来看，国央企、上市公司、中小企业三类主体在企业属性、企业公开性和企业范围大小等方面各有不同，不同主体的定位不同、信息泄漏和可赢得程度均有互异，可证据适用管制场景不同树立互异化的评级计算体系。
国央企是我国经济的伏击构成部分，既兼顾着经济效益又兼顾着社会效益，承担着我国共同深邃、保险民生、沉稳服务的伏击背负。如在评级计算体系设定过程中将乡村振兴成立等社会背负履行、党建等治理模式纳入考量。
中小企业行动我国经济发展的中坚力量，群体数目多，但全体范围不大粗略较小，在合规、信息泄漏方面较上市公司存在较大互异，数据可赢得性较差，关于这一类主体的评级计算体系树立应以粗浅、数据可赢得等为主要考量身分，达成中小企业范围内的同业业可比。
21世纪：再以白酒行业为例，茅台、今世缘等白酒企业的国内评级较高，外洋评级诚然在2024年有所普及，但评级收尾仍比嘉士伯、保乐力加等外洋酒企低出不少。该若何看待外洋和国内ESG评级收尾的互异？
薛东阳：茅台、今世缘均属于国有企业，从ESG评级收尾来看，其在MSCI、标普、路孚特、晨星等外洋主流ESG评级机构的ESG证明均处于中等偏下水平，而在国内中诚信等机构的ESG证明均处于较为优秀的水平。
证据中诚信在ESG评级领域的多年教育来看，中国白酒行业企业外洋ESG证明欠佳可能存在包括不限于以下的原因：
国表里ESG评级设施不同导致ESG评级收尾的互异。外洋ESG评级机构对中国国有企业的定位和治理模式零落融会，评预计算的适用性问题（包括不限于乡村振兴、治理面孔等未被考量）影响评级收尾的准确性；
ESG信息泄漏的全面性和灵验性不及导致评级收尾低估。ESG评级对数据泄漏具有较高的要求，受人人ESG信息泄漏设施不妥洽、ESG在我国发展时辰尚短，导致企业喜爱程度不及、信息准备不充分（尤其是环境等定量统计数据的连续可对比），重复企业对外洋ESG评级体系了解有限等多种身分的影响下，国内企业ESG信息泄漏的全面性和本体性仍有较大普及空间，在一定程度上来讲，中国企业存在被低估的情况；
异日，跟着国表里相识的不停交融、中国ESG影响力的增强，以及白酒行业企业对ESG喜爱的普及、信息泄漏的不停完善和公司治理的加强，企业将缓缓裁减与外洋企业的差距，赢得更好的评级证明。
《21世纪》：欧盟、好意思国等有哪些ESG投资理念，比年来市集范围若何？
薛东阳：ESG评级的专揽场景较为平凡，包括不限于ESG评级纳入投资管制历程和投资策略参考、ESG评级纳入金融机构客户ESG风险评估管制、ESG纳入供应链管制，以及ESG指数和金融繁衍品等居品翻新。
ESG投资理念在人人范围内一直是一个较为认同的理念，但近几年受监管设施的变化以及政事影响，ESG投资范围有所波动。证据《Global Sustainable Investment Review2022》中对欧洲、加拿大、澳大利亚、新西兰、日本等国的ESG投资范围统计，2022年人人可连续投资达30.3万亿好意思元，但由于监管统计要求的变动，导致部分可连续投资金钱被抹杀在外，金钱范围有所波动。
21世纪：“漂绿”成本有多高？当今有莫得国度依然将ESG评级纳入监管，若判定为“漂绿”，或濒临处罚？
薛东阳：近些年，ESG投资“漂绿”受到越来越多的温和，跟着ESG投资设施不停完善和明确，好意思国证券走动委员会 (SEC) 率先对“漂绿”活动进行了监管处罚。2022年11月，好意思国证券走动委员会因“高盛金钱管制公司被指提供ESG误导性信息，在ESG投资方面误导客户，所波及的两个共同资金和一个单独管制的账户未能着力ESG投资的关连政策和方法。”的原因对高盛金钱管制公司开出了400万好意思元的罚单。2023年9月，好意思国证券走动委员会 (SEC) 布告，德意志银行的金钱管制子公司 DWS 因在旗下基金的 ESG 整合方面发表了具严重误导性的声明，而被 SEC 处以1900万好意思元罚金；与此同期，因并吞事件2025年4月德国法兰克福稽查官办公室就“漂绿”活动对DWS处以2500万欧元（约合2亿东说念主民币）罚金，“漂绿”成本初现眉目。
关于ESG评级而言，当今人人多个国度和地区依然将ESG评级纳入监管体系，主要通过“立法+自律”的体式进行表率。从立法层面来看，2024年11月欧盟通过了监管ESG评级提供商的新执法，要求ESG评级提供商收受欧洲证券与市集管制局（ESMA）的监督，新法例要求ESG评级机构必须赢得授权，并提交包括方法论、利益冲突政策等在内的多项材料。同庚，英国政府公布监管ESG评级提供商的立法草案，提议ESG评级提供商将被纳入金融活动监管局（FCA）的监管范围，需赢得授权并知足一系列条目。2023年7月印度证监会修改了信贷评级机构法例，将ESG评级提供商纳入监管，并给以了过渡期。
中国尚未出台国度层面的强制性法律法例针对ESG评级。但香港证监会于2024年5月发布了《ESG评级和数据居品供应商活动准则草案》，并于同庚10月致密发布。该准则旨在普及香港金融市集上ESG信息的透明度和质料。当今尚未有公开报说念裸露有ESG评级机构因违犯新规而被处罚的具体案例，但关连法例已明确设定处罚机制，以确保ESG评级的表率性。
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