专题：巴菲特2026年鼓动大会重磅来袭

原标题：伯克希尔新掌门鼓动大会首秀，定调“后巴菲特时间”投资所在：对AI持保守气派，看好数据中心，点名四大中枢持股

3万字崇尚版！2026巴菲特鼓动大会全程实录：商场好比“附带赌场的教堂” 耐烦仍是中枢上风之一

一文读懂|巴菲特鼓动大会：拒却盲目跟风布局AI 3970亿好意思元现款储备再立异高 深度伪造巴菲特警示AI风险

每经记者|岳楚鹏 每经剪辑|张益铭

当地时候5月2日，投资界的年度嘉会——伯克希尔-哈撒韦鼓动大会在好意思国内布拉斯加州奥马哈市拉开帷幕。

这是伯克希尔自巴菲特退休后初度鼓动年会，亦然巴菲特“交班东谈主”格雷格·阿贝尔（Greg Abel）的首场鼓动大会。本次大会的主题是“传承延续”。以此为标记，伯克希尔-哈撒韦进入“后巴菲特时间”。

自客岁5月巴菲特秘书退休以来，伯克希尔A类股进展逾期同期标普500指数约39个百分点。

鼓动们但愿了解，手持3973亿好意思元现款，伯克希尔如安在格雷格·阿贝尔的率领下重振。

精采问答要领启动前，伯克希尔-哈撒韦发布的2026财年年一季报表露，一季度公司兑现包摄于鼓动的净利润101.06亿好意思元，上年同期为46.03亿好意思元，同比增长近120%。同期，公司投资净吃亏12.40亿好意思元，上年同期为净吃亏50.38亿好意思元。

伯克希尔表示，筹谋事迹可能会受到将来期间不断的宏不雅经济和地缘政事打破及事件影响，包括构兵、不断发展的海外贸易战略和关税带来的焦虑阵势等，以及行业或公司特定身分或事件变化的影响。这些事件的最终效果仍存在相称大的不信服性，当今无法可靠地预测这些事件对业务的最终影响。

财报数据还表露，截止2026年3月31日，公司现款储备系数3973.8亿好意思元，其中现款与短期国债系数约3907亿好意思元，铁路及公用职业板块另持有现款66.44亿好意思元。与前次败露时约3700亿好意思元比拟，一季度末伯克希尔的现款储备再创历史新高。

当今，伯克希尔前五大持仓永诀为好意思国运通、苹果、好意思国银行、好意思味可乐和雪佛龙。

从投资组合结构看，银行、保障及金融类持仓公允价值从2025年末的1041.29亿好意思元降至845.76亿好意思元，降幅近两成。买卖、工业过火他类别则从2025年末的986.95亿好意思元升至1124.20亿好意思元。

伯克希尔的年度鼓动大会以请安巴菲特的要领拉开帷幕。

一段视频集锦回来了“奥马哈先知”多年来的像片和视频，配乐是休伊·路易斯与新闻乐队的歌曲《回到当年》，其中还穿插了一些过往会议的片断。

请安巴菲特视频片断 图片开端：视频截图

95岁的沃伦·巴菲特在东谈主引颈下入座董事席前排，全场予以浓烈的掌声。

阿贝尔在年度鼓动大会开幕时，精采为沃伦·巴菲特“退役”了印少见字“60”的球衣，以此永久缅思巴菲特执掌伯克希尔六十年的岁月。

这件球衣吊挂在CHI健康中心的穹顶之上，与已故查理·芒格的退役球衣并肩而挂——芒格的球衣印少见字“45”。

退役球衣吊挂现场 图片开端：直播视频截图

巴菲特在座位上接过麦克风，再度盛赞阿贝尔。他指出，本日恰巧是他当年秘书阿贝尔将接任CEO（首席实践官）的周年缅思日。巴菲特说谈：“这是咱们作念过的最正确的决定，百分之百告捷。他把我作念过的一切王人作念到了，致使作念得更多。他便是阿谁对的东谈主。”

巴菲特赞叹阿贝尔 图片开端：直播视频截图

巴菲特同期还提到了，今天是伯克希尔投资苹果股票十周年缅思日。十年前，伯克希尔投资了约350亿好意思元购买苹果股票，亦然公司最大的股权投资。

苹果CEO蒂姆·库克同期也现身了鼓动大会。巴菲特谈到了蒂姆·库克从苹果创举东谈主史蒂夫·乔布斯手中接过苹果大权所靠近的压力，以及他如何克服重重压力并赢得告捷的。

“试思，你要怎样接办史蒂夫·乔布斯的衣钵、延续他创下的光芒成就。这号称好意思国企业解决史上的一大遗迹⋯⋯谢谢你，蒂姆。”巴菲特说谈。

库克现身鼓动大会 图片开端：直播视频截图

请安巴菲特典礼之后，阿贝尔发表谈话。他表示，伯克希尔对AI（东谈主工智能）的使用妥协决一直袭取保守气派，这与好意思国其他CEO们变成了显着对比。

阿贝尔说：“AI必须对咱们的业务有利。咱们不会为了AI而AI。”他还表示，公司正在温雅这项期间可能给东谈主类带来的风险。

伯克希尔保障业务副董事长阿吉特·贾恩表示，AI最终可能会成为“游戏规则转换者”，但这项期间要处理更复杂的任务（举例选股）“还少见年时候”。

“若是AI真像预测的那样成为现实，毫无疑问，它将带来巨大的变革。”贾恩说，“然则，当今咱们看到的是，AI被用作提升坐蓐力的用具，一种缩短劳能源成本和完成日常重叠性劳动的用具。”

贾恩补充：“若是你指望AI告诉你该买哪只股票、该卖哪只股票，我觉得这不会发生。”

诚然对AI保持严慎气派，但阿贝尔看好数据中心。他说，数据中心设立过火对电网的需求，为公用职业公司带来了巨大的增长契机。当今，伯克希尔旗下已有半数能源企业启动衔接与AI相干的电力需求。

阿贝尔以爱荷华州的超大型数据中心设立为例表现，当今能源需求远远低于峰值负荷技艺。“从数据中心的峰值负荷——也便是推行用电量来看，当今占比约为8%。咱们瞻望，将来五年这一比例还有望在此基础上再增长50%致使更多。”

数据中心给区域电网带来的压力一直是很多环保组织和滥用者职权倡导组织温雅的焦点。阿贝尔觉得，超大范畴科技企业、数据中心这类高耗能主体，必须全额承担本身的用电成本。

此前据媒体报谈，由于数据中心昂然，好意思国很多家庭的电费账单飙升，加重了电力职守技艺危境。

在问答要领启动时，阿贝尔用一张看似熟识的形貌给鼓动们上了一堂AI风险课。

体育馆大屏幕上播放的一段视频表露，身着西装的巴菲特向阿贝尔作念了自我先容，并漠视了一个问题：为什么投资者应该连接长久持有伯克希尔的股票？

“深度伪造”巴菲特 图片开端：直播视频截图

“环球好，我叫沃伦，来自奥马哈。”视频里的“巴菲特”说谈，“格雷格，我温雅这家公司很深切，确切很久很久⋯⋯我的问题很浅陋。我本年95岁了，除了时候和樱桃可乐什么王人莫得。我思知谈，为什么鼓动们应该长久持有伯克希尔的股票？”

阿贝尔表示，这段视频并非信得过拍摄，而是诈骗AI期间制作的所谓“深度伪造”（Deepfake）视频，况且莫得巴菲特本东谈主的任何参与。“这对咱们的团队来说是一个很好的辅导。”阿贝尔说，“这是伯克希尔靠近的一项关键风险，咱们每天王人在草率。”伯克希尔的盘算是诈骗期间来识别汇集胁迫，尤其是在保障业务方面。

关于“AI巴菲特”漠视的问题，阿贝尔强调，伯克希尔高达3973亿好意思元的现款储备赋予公司活动的解放。

阿贝尔对公司雄壮的股票投资组合漠视了新的办法，强调以少数中枢持股为基础的集中投资策略。

他将四大中枢持股——苹果、好意思国运通、穆迪和好意思味可乐——算作伯克希尔股权投资的基础。

他还指出，伯克希尔在日本贸易公司持有遍及股份，这亦然其投资组合的另一个要道撑持，强调了对这些公司的长久痛快。

此外，阿贝尔还要点先容了其他几项弥留持股，其中包括好意思国银行、雪佛龙和谷歌母公司Alphabet。

2025年第三季度，伯克希尔·哈撒韦公司购入了价值约40亿好意思元的Alphabet股票。

相较于巴菲特，阿贝尔在监督公司投资方面饰演着愈加积极的脚色，他表示将通过应时增持或疏通投资范畴来积极解决投资。

当被问及如缘何及何时才能为穿越霍尔木兹海峡的船只提供保障时，伯克希尔保障业务副董事长阿吉特·贾恩给出了玩忽的回话。

“简而言之，取决于价钱。”他说谈。

伯克希尔CEO阿贝尔（左）与伯克希尔保障业务副董事长贾恩 图片开端：直播视频截图

贾恩表示，伯克希尔正在参与一项为路过霍尔木兹海峡的船只提供保障的“筹谋”，但尚未就此缔结任何条约。他说，好意思国舟师为过境船只提供护航将是该模式承保经过的要求之一。“咱们依然信服了一个咱们振作承担的风险价钱。但当今还莫得任何进展。”

有东谈主问阿贝尔，好意思伊打破对伯克希尔的影响是什么。

他称这场打破是“灾荒的风物”，影响到公司的系数业务。伯克希尔正以长久的眼神看待如何草率构兵带来的更高成本。

阿贝尔说，伯克希尔化工集团的部分业务在坐蓐中使用石油，“其插足成本在很短的时候内推行上翻了一番”。

伯克希尔旗下NetJets首席实践官兼滥用品、服务和零卖总裁亚当·约翰逊（Adam Johnson）表示，成本的上涨依然启动放松滥用品的需求。

约翰逊说：“咱们依然作念好准备草率这些问题，并在必要时作念出疏通。但不错信服的是，这确乎对一些零卖企业和一些滥用品企业产生了影响。”

诚然巴菲特并未主办本次鼓动大会，然则他在中场休息时候照旧接受了媒体采访，空谈了从华尔街到好意思联储等粗浅的话题。

巴菲特现场采访画面 图片开端：采访视频截图

巴菲特承认对刻下的投资环境感到不悦。跟着伯克希尔的现款储备不断刷新历史新高，这种不悦愈发显然。

“从为伯克希尔成立资金的角度来看，这并不是一个理思的环境。”巴菲特表示。

他指出，对插足成本保持严慎的部分原因在于刻下商场估值偏高。

当被问及何时是投资的好时机时，巴菲特表示，当“别东谈主王人不接电话的时候”，契机就会出现。这表示他在恭候商场价钱回调。

巴菲特还谈到刻下投资环境中的“赌场化”倾向。以单日历权的流步履例，他表示这类往来既不属于投资，也不属于投契，更接近于赌博。

他还表示，对好意思联储主席鲍威尔在职期于5月中旬扬弃后仍筹谋连接担任好意思联储理事一事感到舒心。

“他在那处的时候，我会嗅觉更省心；他不在的时候，我就不会了。”巴菲特这么评价鲍威尔。

封面图片开端：直播视频截图

劳动剪辑：石秀珍 SF183赌钱赚钱app