发布日期：2025-10-15 09:50 点击次数：185
新华财经北京8月15日电（王菁）债市周五（8月15日）期现券走势有所反复，国债期货主力收盘深广下降，银行间现券收益率日内“先下后上”，午后深广回升1BP附近；公开商场单日净投放1160亿元，税期左近资金利率全线上行。
机构以为，跟着风险神情握续提高，在股市紧紧牵制下，债券心态依旧偏于守势。在基本面逻辑重回之前，债市料还有一段“煎熬期”。税期左近，流动性宽松缓缓不休在预期之内，不外商场关于央行实时呵护仍有富饶信心，期待六个月买断式逆回购操作很快落地。
【行情追踪】
国债期货收盘深广下降，30年期主力合约跌0.29%报117.480，10年期主力合约跌0.05%报108.295，5年期主力合约跌0.02%报105.660，2年期主力合约握平于102.346。
银行间主要利率债收益率“先下后上”，完了发稿，30年期国债“25超长终点国债02”收益率上行1.1BP至1.989%，10年期国开债“25国开10”收益率上行1.4BP至1.8625%，10年期国债“25附息国债11”收益率上行1BP至1.744%。
中证转债指数收盘飞腾0.90%，报475.25点，成交金额1031亿元。欧通转债、东材转债、海亮转债、运机转债、微芯转债涨幅居前，分辨涨20.00%、14.66%、10.45%、9.18%、9.15%。通光转债、宏图转债、华医转债、景23转债、塞力转债跌幅居前，分辨跌4.98%、3.63%、3.31%、3.06%、3.05%。
【国际债市】
欧元区商场方面，当地时辰8月14日，10年期法债收益率涨3.8BPs报3.370%，10年期德债收益率涨3.2BPs报2.709%，10年期意债收益率涨4BPs报3.487%，10年期西债收益率涨3.3BPs报3.262%。其他商场方面，10年期英债收益率涨5BPs报4.637%。
亚洲商场方面，日债收益率全线上行，10年期日债收益率走高2.5BPs至1.574%。
北好意思商场方面，当地时辰8月14日，好意思债收益率集体飞腾，2年期好意思债收益率涨5.58BPs报3.724%，3年期好意思债收益率涨6.39BPs报3.697%，5年期好意思债收益率涨5.90BPs报3.815%，10年期好意思债收益率涨5.61BPs报4.287%，30年期好意思债收益率涨4.83BPs报4.873%。
【一级商场】
山西省8期地点债中标终结泄漏，投标倍数均超25倍。
具体来看，7年期“25山西债38”中标利率1.84%，全场倍数25.92，角落倍数18.16；7年期“25山西债39”中标利率1.84%，全场倍数26.19，角落倍数52.63；10年期“25山西债40”中标利率1.94%，全场倍数25.64，角落倍数12.55；15年期“25山西债41”中标利率2.15%，全场倍数26.71，角落倍数2.11；20年期“25山西债42”中标利率2.20%，全场倍数27.23，角落倍数1.16；30年期“25山西债43”中标利率2.21%，全场倍数28.08，角落倍数3.19；10年期“25山西债44”中标利率1.94%，全场倍数26.71，角落倍数23.09；10年期“25山西债45”中标利率1.92%，全场倍数25.62，角落倍数1.31。
【资金面】
公开商场方面，央行公告称，8月15日以固定利率、数目招标格式开展了2380亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量2380亿元，中标量2380亿元。数据泄漏，当日1220亿元逆回购到期，据此狡计，单日净投放1160亿元。
资金面方面，Shibor短端品种集体上行。隔夜品种上行8.3BPs报1.398%；7天期上行3.9BPs报1.465%；14天期上行1.3BP报1.505%；1个月期上行0.1BP报1.526%。
【基本面】
7月畛域以上工业加多值同比增长5.7%，预期增5.8%，前值增6.8%；7月社会奢靡品零卖总和同比增长3.7%，预期增4.9%，前值增4.8%；1-7月固定金钱投资（不含农户）同比增长1.6%，预期增2.7%，前值增2.8%。
1-7月房地产拓荒投资同比下降12.0%；新建商品房销售面积同比下降4.0%，其中住宅销售面积下降4.1%；新建商品房销售额下降6.5%，其中住宅销售额下降6.2%；房地产拓荒企业到位资金同比下降7.5%。7月份，房地产拓荒景气指数为93.34。7月份宇宙城镇看望休闲率为5.2%，比上月上升0.2个百分点，与上年同月握平。
国度统计局称，7月份，70个大中城市中，各线城市商品住宅销售价钱环比下降，同比降幅全体有所收窄，一线城市新建商品住宅销售价钱环比下降0.2%，降幅比上月收窄0.1个百分点，一线城市新建商品住宅销售价钱同比下降1.1%，降幅比上月收窄0.3个百分点。
国度统计局说念2025年下半年经济走势称，我国经济基础稳、上风多、韧性强、潜能大，弥远向好的支握要求和基本趋势莫得变，宏不雅战略发力显效，各方面积极四肢，商场需求扩大，新质坐褥力发展，商场活力提高，将有劲支握经济赋闲开动，发展质料稳步提高。最近国际货币基金组织对本年中国经济增长预期上调0.8个百分点，这也响应出洋际社会对中国经济发展的信心在增强。
【机构不雅点】
华泰证券：刻下商场环境下，提倡原宥具备弥远成长性的优质龙头企业。跟着经济缓缓复苏，奢靡升级和科技更正将成为驱动商场的主要力量。要点推选在新动力、半导体和生物医药等领域具有中枢竞争力的公司，这些行业有望在改日几年保握较高的景气度。同期，需警惕短期商场波动风险，提倡投资者保握合理仓位，防卫金钱建树的平衡性。
兴证固收：8月中下旬利空债市的身分渐渐增多，债市阐明应是轰动略偏弱的。由于基本面尚未昭着改善，债市难言趋势性转熊，8月中下旬利率轰动上即将会带来建树契机，或可恭候10年期和30年期利率分辨接近1.75%和2.0%时渐渐买入，干预9月后，职权增势放缓重叠降息预期升温或将驱动利率下行。
申万固收：近期债市对基本面与流动性的订价弱化，8月债市压力尚且可控，8月是政府债供给岑岭，货币对财政的流动性合营或难缺位，若债市搬动加重不摒除央行重启买债可能，而三、四季度接壤或是风险窗口赌钱赚钱软件官方登录，政府债供给回过期流动性对冲概率下降，同期干预“反内卷”终结考据期，通胀存在回升风险。